白酒价格大面积倒挂引发广泛关注

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白酒,作为中国传统文化的产物,具有广泛的市场基础。但近期中国白酒市场出现了一个令人意外的现象:即白酒价格出现大面积倒挂。这一情况引起了广泛的关注和讨论,本文将从企业、渠道商、消费者、资本巿场多个角度探讨白酒“价格倒挂”的原因,并关注这一新变化对中国白酒市场的影响和未来走势。

“价格倒挂”,成为近期白酒行业受关注的话题。昨日,记者从多渠道采访获悉,如五粮液等千元价格区间的高端白酒产品在电商平台出现“价格倒挂”现象。

实际上,低价销售甚至出现“价格倒挂”,并非因“6·18促销”而触发,而是白酒行业今年上半年来的常态。“6·18”大促,白酒行业取得不错成绩。京东到家发布“6·18”终极“战报”称,自5月31日20点至6月18日24点,酒类消费爆发,实现成交额同比增长80%,茅台的成交额同比增长2倍。在京东超市,酒类销售额同比增长4.7倍,其中,五粮液销售额同比增长3.8倍,茅台、泸州老窖销售额同比增长超10倍,华致酒行销售额同比增长317%,酒仙网销售额同比增长超10倍。

在价格方面,从各平台数据来看,除茅台价格坚挺外,大部分白酒零售价都出现了不同程度下降,有高端白酒跌破千元,部分白酒产品线上“价格倒挂”现象尤为明显。例如:500ml52度五粮液普五第八代的建议零售价为1499元/瓶,记者见到,目前京东旗舰店上“到手价”为1069元/瓶,在另一家京东酒水店上,算上“6·18”大促的“百亿补贴”580元补贴后,价格已跌破1000元,下探到919元/瓶。此外,此前售价千元以上的500ml53度君品习酒在淘宝和京东上的部分店铺内价格为905元/瓶。在次高端白酒方面,500ml52度四川品味舍得在淘宝某店中,折后价低至374元/瓶,比起官方旗舰店便宜了100多元一瓶。

业内人士胡先生透露,近年来大多数白酒酒厂加速扩充产能,酒厂将成品酒压给经销商,后者卖货速度追不上前者压货速度,渠道上压的货就多了。每年酒厂对经销商有回款业绩要求,经销商为完成任务,回收资金,唯有低价向批发渠道放货,以致市场积压的酒过多。此外疫情导致消费场景发生变化,社会渠道库存过高,市场需求较弱。

白酒经销商徐淳在天河区、越秀区、白云区等区域从事白酒批发销售20余年。他分析,经销商库存去化压力较大。不少经销商把厂家给的优惠折算进去,把售卖价格打低,目前比较明显的有国台、泸州老窖等部分品种。他说:“比如五粮液,指导零售价是1100多元,经销商拿货是900元左右,销售大概是950元。但如果是实力比较强的经销商以大批量、以现款拿货的话,还可以拿到补贴,把成本压到低于900元,那么当这样的货主有急速回笼资金需求的时候,他同样会大批量出货,比如说他的成本是890元,加一点利润出,就导致比较极端的倒挂。不仅是和市场最低销售价倒挂,还和出厂价倒挂。这些现象在市场上都会出现。”

家住番禺的市民洪宇华自称“饮家”,爱喝、爱收藏白酒。他认为,白酒价格倒挂话题,也与消费者的期待落地有关。顺应消费者的期待,销售方需要漂亮的销售结果,这个结果或许体现在量上,或许体现在净利润上。如果销售方更看重这种电商狂欢日的量和市场占有率,就会大力压价。

洪宇华说,和其他商品不一样的是,白酒消费者会形成不同规模的社群,平时交流爱好品种,把自己爱喝常喝的白酒叫“口粮酒”。电商狂欢日,就是囤积“口粮酒”的最好时期。受这类“重度爱好者”社群影响,售价在千元以下,适合作为“口粮酒”的品种,也成了降价销售战场上的主力军。

在“6·18”大促、白酒销售活跃之际,此前持续低迷的A股白酒板块也走出一波涨势,该板块自6月8日以来持续上涨,截至6月18日,累计上涨9.94%。

但在6月18日大促临近尾声,并随着“价格倒挂”话题的热化,白酒板块大幅调整,在6月19日和6月20日两个交易日接连走低,累计跌幅3.44%,其中泸州老窖、五粮液、山西汾酒等多只个股两日内股价跌幅约5%。

A股白酒板块从6月初至今表现有所回暖,贵州茅台、五粮液、泸州老窖等个股的股价涨超7%。不过,拉长时间来看,自今年2月下旬以来,白酒板块一路震荡走低,截至6月20日,累计下跌超16%。其中,贵州茅台股价在今年年初走高至1935元/股后,于6月初盘中一度走低至1618元/股,五粮液、泸州老窖等个股均有不同幅度调整。

徐淳认为,对于白酒生产厂家来说,是希望经销商能够维持原有价格体系的。但当市场去库存压力增加时,厂家也不会对经销商的压价行为表现出大阻力,因为厂家希望经销商继续拿货,如果经销商库存出不了,那厂家这边也销不出去,这样会达到一种平衡。但这种平衡的持续时间,以及平衡会不会被打破,需要看具体的市场走向,“如果库存问题不解决,很多酒厂将面临失去经销商支持的困境,对完成年度业绩目标将带来压力。”

记者从郎酒方面获悉,为保障市场供求平衡,郎酒已对青花郎、红运郎、青云郎等产品全面控制发货,其中,对四川、重庆等区域所有商家暂停发货。此外,泸州老窖、山西汾酒等多家酒企业也开展“护价”行动,陆续发布控货或提价通知。

多位业内人士指出,接下来,白酒企业最主要的任务将是“去库存”:或者采取控价停货方式,或是给予经销商补贴等,以此让社会库存尽快回到正常水平。知趣咨询总经理、白酒行业分析师蔡学飞明确指出,企业可通过控制发货,降低任务或者厂方回收等方式来稳定产品价格。而在食品产业分析师朱丹蓬看来,最关键在于,企业如何在品类竞争、品牌竞争和产品竞争三个维度间取得先机。

根据6月19日中国酒业协会发布《2023中国白酒市场中期研究报告》显示,白酒行业和白酒市场已经进入新一轮调整周期。如何破局应对挑战,主要看白酒产业的战略调整能否及时到位。

“从全年消费来看,每年第二季度属于白酒消费淡季,出现阶段性价格波动也是正常的。到了第三季度,进入一个消费新热点后,整个资本市场会相对平稳。”朱丹蓬告诉记者,出现价格倒挂后,无论厂家、经销商、二批商或者终端皆有相应的刺激消费措施,从长远来看,对于整个中国白酒还是利好的。

“端午节将是白酒消费重要转折点。”中泰证券在研报中指出,后续在白酒消费旺季带动下,以低库存高姿态进入旺季的品牌有望先享红利。站在当下的时间点,高端酒或将延续稳健增长,次高端将在商务消费带动下实现环比改善。

“目前,整个中国白酒行业除了贵州茅台之外,其他的白酒品牌出现不同程度的价格倒挂。其核心在于供求关系的变化,白酒市场投放量远远超过了市场消费能力,当需求杠杆发生变化时,价格倒挂就出现。”食品产业分析师朱丹蓬分析。

蔡学飞预计,有超过8成的白酒企业都面临价格倒挂,主要集中在非名酒以及区域中小型酒企,特别是过去盲目跟风涨价的某些产品。他分析说,价格倒挂的原因是供需失衡,销售商为了回笼资金低价抛货,市场成交价低于出厂价,“价格倒挂肯定会产生不良效应的”,会严重影响产品正常销售,并且导致市场信心不足,从而损害企业形象,影响企业的市场竞争力。不过,“考虑到白酒的民生与刚需属性,价格倒挂也是阶段性的,随着下半年经济政策的落地与社会消费回暖,再加上企业的去库存化政策,预计名酒在宴席、礼品等市场会实现顺价,整个中国酒行业结构性红利依然存在,市场不必过于恐慌。”蔡学飞说。

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